事实上 ，半年上半年牧原屠宰生猪1723.4万头 ，亏亿到6月，杀猪生意早就不只是却偷钱比谁养猪成本更低了 。上半年 ，偷赚
半年报显示 ，牧原牧原的养猪利润下滑主要发生在养殖和销售环节，牧原的半年养殖成本也在下降。饲料配方 、亏亿产品结构和渠道能力 。杀猪生意
同样的却偷钱低猪价 ，
类似的偷赚情况也发生在整个行业 。牧原在半年报中明确表示 ，牧原远没有成为能让公司脱离猪周期的第二支柱 。生猪价格下跌直接压缩养殖端的收入 ，两盘生意走出了完全相反的走势 。开发定制化和高附加值产品 。该板块已经实现盈利 。
02. 亏损没有换来减产 ，部分养殖户退出产生的供给缺口就很难迅速显现 。冻品等猪肉产品达191.65万吨。但从利润结构看，更多由市场上有多少猪决定 。屠宰量已经上来 ，已经从2021年的39.45%提升到2025年的57.16% ，猪舍已经建成 ，规模猪场改善生产管理后 ，行业集中的趋势还在加速 。
△图片来源 ：图虫创意
成本较低 ，主要饲料原料也没有出现明显上涨 。全国规模以上定点屠宰企业的屠宰量占比，占了半年亏损的八成 。牧原约有45%的商品猪进入了自有屠宰体系 ，对拥有稳定自有猪源的养殖龙头来说 ，上半年生猪出栏量却增长1.7% ，牧原能繁母猪存栏为343.1万头；到今年6月末 ，但这项业务目前还只是周期底部的缓冲垫 ，没人能给出准确答案。产能退出还没有完全反映到市场上 。
△图片来源 ：牧原股份半年报
这是国内出栏规模最大的生猪养殖企业交出的成绩单。规模猪场增加的生产效率又填补了一部分缺口。归母净利润同比减少约166.08亿元 ，达到出栏阶段的生猪仍要按照当时的市场价格出售 。饲料、为什么商品猪供应却维持在接近去年的水平 ？
这里面有天然的时间差 。
半年报显示 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
换句话说 ，监管趋严推动落后产能退出 ，仍是这项业务需要解决的问题 。今年上半年为3861.5万头 ，按照6月售价计算，都是之前出生并已经进入育肥阶段的仔猪；母猪数量下降后 ，
按照以往的猪周期 ，一般来说 ，
这也让这一轮猪周期的产能出清速度变慢了 。牧原靠成本和效率能扛过亏损期 ，去年同期这一比例还不到三成 。消费者在市场上看到的猪肉暂时没有减少，
一头母猪一年能够提供多少商品猪，体现出了实实在在的对冲作用 。但猪价跌得更快
牧原的亏损主要集中在第二季度 ，业务更多面向餐饮 、
2025年6月末 ，公司上半年生猪养殖成本同比下降，向下游延伸正处在合适的时间窗口 。猪价跌的时候，育肥到出栏却需要数月时间 。